輝達（Nvidia）企業標誌(圖取自Unsplash圖庫）
輝達（Nvidia）再度出手布局人工智慧（AI）產業金融市場，宣布與阿波羅、貝萊德、黑石、布魯克菲爾德、高盛及KKR等6大資產管理與金融機構合作，規劃建立規模達5000億美元、約新台幣16兆元的融資平台，協助雲端服務商、AI實驗室及企業取得資金，用於擴建資料中心及採購AI晶片與相關硬體。

這項合作的核心概念，是將AI晶片與資料中心所產生的「算力」從傳統硬體設備，進一步轉化為具備收益能力、可以融資甚至作為抵押品的資產，為AI產業快速擴張尋找新的資金來源。

輝達表示，此次合作夥伴包括阿波羅（Apollo）、貝萊德（BlackRock）、黑石集團（Blackstone）、布魯克菲爾德投資管理公司（Brookfield）、高盛（Goldman Sachs）及KKR，將共同為輝達客戶提供第三方資本，支援大規模AI基礎建設投資。

輝達執行長黃仁勳指出，隨著AI晶片被大量部署，相關硬體不只是單純設備，而是能夠創造營收與生產力的資產。由於晶片可以在不同應用及客戶之間調度使用，金融機構因此有機會將AI算力視為具有長期價值的資產進行融資。

這也意味著市場對GPU價值的傳統認知可能正在改變。過去AI晶片被視為技術更新快速、折舊速度較高的硬體，但隨著AI運算需求持續增加，輝達希望透過金融工具提高晶片及資料中心的資產價值，讓企業不必完全依賴自身資產負債表，就能取得擴大AI基礎建設所需資金。

此次合作也受到華爾街高度關注。包括黑石、貝萊德及高盛等金融機構高層均認為，AI算力正逐漸成為新興的重要資產類別。未來若相關模式成熟，AI基礎設施可能與商業不動產等傳統收益型資產類似，透過長期現金流支撐融資。

近年來，包括Meta、微軟、甲骨文、Alphabet及亞馬遜等科技與雲端服務業者，都持續擴大AI資料中心與運算設備投資。摩根士丹利預估，超大規模雲端服務商在2026年至2028年間的AI相關支出可能達到3.5兆美元，約新台幣113兆元。

龐大的資本需求，也促使科技業者積極尋找更多元的融資方式，包括股票、公司債、私人信貸、專案融資及資產證券化等。輝達此次與華爾街大型資產管理機構合作，被視為AI產業與金融市場進一步融合的重要一步。

不過，AI算力「資產化」也存在風險。市場人士指出，AI技術更新速度極快，若新一代晶片迅速取代舊產品，可能造成既有設備價值下滑；另一方面，若AI投資熱潮降溫、企業營收不如預期，也可能影響資料中心現金流與還款能力。

因此，若未來AI晶片大規模被用作融資抵押品，一旦出現集中性違約，風險可能從科技產業向銀行、資產管理公司及私人信貸市場擴散。輝達此次推動的金融模式雖可能為AI產業帶來更充裕的資金，但如何控制槓桿與資產估值風險，也將成為市場後續關注的焦點。